毕马威：双柜台模式推出将创造双赢局面 H股将更具吸引力

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近期，毕马威中国资本市场组合伙人邓浩然表示，港交所(00388)最近推出“港币—人民币双柜台模式”，让投资者以港元及人民币买卖合资格股票证券。他认为，将人民币柜台纳入港股通后，预计H股将对内地投资者更具吸引力，因为与A股市场相比，H股的股价普遍较低。H股需求增加将推动香港市场的交易活动。整体而言，双柜台模式的推出将为市场持份者创造双赢局面。

双柜台模式并非新概念，允许上市公司股票在多个柜台交易的类似机制，早在10年前已经建立。与旧机制相比，双柜台模式的吸引力在於其新设的做市机制。引入做市商既可以增强人民币柜台的流动性，又可以通过套利交易将两个柜台的价差降到最低，一举解决阻碍旧机制发展的两大问题。

目前，市场对新模式的反应积极，超过20家上市公司设立人民币柜台，当中大部分为成交量较高的恒生指数成份股。

对投资者而言，新模式提供直接以人民币交易合资格证券而毋须事先兑换港币的额外选择，不仅提高交易效率，更能降低货币风险。新模式的推出亦为已在香港上市及有意在香港上市的公司带来喜讯，因为新模式有望令香港股市成交量增加，对这些公司更具吸引力。

对香港资本市场而言，新模式有望巩固香港作为离岸人民币业务枢纽的领导地位，尤其是将来内地投资者能通过港股通直接以人民币买卖香港证券。

邓浩然表示，双柜台模式是人民币计价证券在香港上市及交易的重要里程碑，预期可令市场不同持份者受惠。